주식 대가에게 배우는 성공 투자 가이드라인
자신만의 투자 원칙 정립과 일관된 준수
세상에 대한 관찰과 경제, 시장, 산업, 기업에 대한 지식 강화
펀더멘털이 튼튼한 ‘좋은 기업’ 찾아내기
시장가치가 내재가치에 비해 저평가된 ‘좋은 주식’ 골라내기
우량기업 중심의 적절한 분신 투자
시장의 단기 변동에 흔들리지 않는 인내심을 갖고 장기 보유
사전에 정한 매도 기준 엄격하게 지키기
저자 소개
저자 : 이한득
연세대학교 경영학과를 졸업하고 서울대 대학원에서 재무관리 전공으로 경영학 석사 학위를 취득하였습니다. 이후 LG경영연구원(구 LG경제연구원)에서 약 29년 동안 기업분석과 가치평가, 기업정책, 금융시장 분야의 연구 분석 업무를 수행하면서 160여 편의 분석 자료와 보고서를 발표했습니다. 또한 학술지와 전문지, 언론 등에 다수의 논문과 칼럼을 게재했습니다. 리서치 업무와 더불어 경영성과와 사업 타당성 분석, 기업가치 평가, 재무 위험 관리, 기업 구조조정, 지배구조, 투자자 관계(IR) 관리, 금융 트렌드, 공급망 분석 등과 관련된 다양한 컨설팅 프로젝트에 참여하며 실무 전문 역량을 쌓았습니다.
현재는 퇴직하여 오랫동안 쌓아 온 전문 지식과 현장 경험을 바탕으로, 일반 투자자들이 재무와 회계를 쉽게 이해하고 투자에 활용할 수 있도록 돕는 ‘친절한 안내자’로서 금융시장과 기업분석에 관한 연구 분석과 자료 집필 활동을 이어가고 있습니다.
목 차
프롤로그 | 주식 투자 대가들의 성공 방식을 따라가 본다 - 005
1장
주식 대가들은 누구인가?
주식 대가 선정 기준과 방법 - 018
선정된 주식 대가들 - 024
주식 대가들의 성적표 - 026
주식 대가들의 특징 - 031
주식 투자의 기초 지식 가치투자 vs. 성장투자 - 034
2장
주식 대가들의 성공 비결,
‘좋은 주식’ 찾아내기와 ‘좋은 투자’ 하기
주식 투자 대가들의 비밀 병기는 금융지능 - 044
주식 투자의 기초 지식 ？금융 이해력 vs. 금융지능,
주식 대가들은 높은 금융지능을 보유한 사람들 - 047
투자자가 알아두면 쓸모 있는 정보 우리나라 성인의 금융 이해력 수준 - 053
좋은 기업 vs. 나쁜 기업, 좋은 주식 vs. 나쁜 주식 - 056
좋은 투자 vs. 나쁜 투자 - 061
주식 투자의 기초 지식 ？가치평가에 대한 오해와 진실: 가치평가의 권위자 다모다란 교수의 관점 - 064
금융 지능으로 ‘좋은 주식’ 골라내고 ‘좋은 투자’ 하기 - 071
주식 투자의 기초 지식 ？다모다란 교수가 제시하는 좋은 주식과 좋은 투자의 기준 - 075
주식 투자의 기초 지식 기업의 내재가치 결정 요인 - 078
투자자가 알아두면 쓸모 있는 정보 ？경영성과로 살펴본 주가 수준 평가: 삼성전자 vs. 애플 - 082
3장
주식 대가들의 투자 접근법
벤저민 그레이엄(Benjamin Graham), 가치투자의 창시자이며, 보수적 가치투자자 - 094
워런 버핏(Warren Buffett), 가치투자의 대가 - 099
주식 투자의 기초 지식 수익률 갭 분석 - 106
투자자가 알아두면 쓸모 있는 정보 ？수익률 갭으로 살펴본 한국과 미국의 주가 수준 - 111
주식 투자의 기초 지식 주식시장의 과열을 측정하는 버핏 지수 - 113
투자자가 알아두면 쓸모 있는 정보 ？버핏 지수로 살펴본 주식시장, 미국은 고평가, 한국은 저평가 - 117
투자자가 알아두면 쓸모 있는 정보 ？은퇴를 앞둔 워런 버핏의 보수적 투자 전략, 현금 늘리고 주식 투자 축소 - 119
피터 린치(Peter Lynch), 공격적 가치투자자 - 122
주식 투자의 기초 지식 주가 배수(multiple)의 의미와 사용법 - 128
존 네프(John Neff), 소외주 발굴 가치투자자 - 132
필립 피셔(Philip Fisher), 성장 투자의 창시자 - 138
토마스 로우 프라이스(Thomas Rowe Price), 성장 투자의 아버지 - 146
주식 투자의 기초 지식 회계 지표로 기업의 수명주기를 파악하는 방법 - 157
마틴 츠바이크(Martin Zweig), 보수적 성장투자자 - 167
조엘 그린블라트(Joel Greenblatt), 마법공식의 개발자 - 176
윌리엄 오닐(William O’Neil), 기본적 분석과 기술적 분석의 달인 - 182
케네스 피셔(Kenneth Fisher), PSR 지표로 슈퍼스톡을 찾는 투자 전문가 - 196
데이비드 드레먼(David Dreman), 역발상 투자의 창시자 - 204
제임스 오쇼너시(James O’Shaughnessy), 열정적 계량분석가 - 211
조셉 피오트로스키(Joseph Piotroski), 실무 경험 없이 학술 연구로
고수익 투자 기법을 개발한 회계학 교수 - 222
투자자가 알아두면 쓸모 있는 정보 ？주식 대가의 기준을 적용하여 종목을 선별하고 추천하는 기업들 - 231
주식 투자의 기초 지식 7가지 주요 주식 투자 전략 비교 - 235
4장
주식 대가에게 배우는 성공 투자의 교훈 투자 원칙을 철저하게 지킨다 - 244
경제, 시장, 기업을 계속해서 주의 깊게 관찰한다 - 249
철저하게 기업을 분석하여 펀더멘털이 튼튼한 좋은 기업을 찾아낸다 - 251
저평가된 좋은 주식에 투자한다 - 255
적절하게 분산 투자한다 - 258
장기적 관점에서 투자하고 장기 보유한다 - 260
투자 원칙이나 보유 기준에 맞지 않은 주식은 과감하게 매도한다 - 262
투자자가 알아두면 쓸모 있는 정보 ？한국 개인 투자자들의 투자 성과 저조… 금융 지식 강화 필요 - 266
〈부록 1〉 참고 자료 - 276
〈부록 2〉 투자 대가들의 투자 성과 출처 및 참고 사항 - 282
에필로그 | 알고 나면 단순하고 쉬운 주식 대가의 성공 비결, 관건은 실천 - 284
감사의 글 - 288
출판사 서평
‘시장을 이긴 주식 대가의 성공 투자 비결’은 ‘주식 투자에서 무엇을 배워야 하는가’라는 질문에 대해 단기 성과나 기법이 아닌 검증된 사고 체계와 기준으로 답하는 책이다. 수십 년간 시장을 이겨 온 주식 대가들의 공통점과 차이를 체계적으로 정리하며, 투자 성공을 우연이나 감각의 영역이 아니라 학습 가능한 영역으로 끌어온다. 독자는 이 책을 통해 막연한 기대나 추종이 아닌, 스스로 판단할 수 있는 투자자의 시각을 갖추게 될 것이다.
이 책의 가장 큰 특징은 ‘대가 따라 하기’를 단순한 사례 나열로 끝내지 않는 데 있다. 가치투자, 성장투자, 계량투자 등 다양한 투자 스타일을 비교·분석하면서도, 각 접근법을 관통하는 핵심 기준을 명확히 제시한다. 특히 재무·회계 지표, 가치평가, 금융지능 등 투자 판단의 기초가 되는 요소들을 반복적으로 짚어 주어, 독자가 대가의 사고방식 자체를 내재화하도록 돕는다.
또한 실무 경험이 녹아든 설명 방식 역시 이 책의 강점이다. 저자는 장기간 기업분석과 금융시장 연구를 수행한 전문가로서, 이론과 현실 사이의 간극을 과장 없이 짚어 낸다. 복잡한 개념은 최대한 평이하게 풀어 설명하고, 실제 투자 환경에서 오해하기 쉬운 지점들을 선별해 정리함으로써 초보 투자자부터 경험 있는 개인 투자자까지 폭넓게 읽을 수 있도록 구성했다.
‘시장을 이긴 주식 대가의 성공 투자 비결’은 ‘어떤 종목을 사야 하는가’보다 ‘어떤 기준으로 판단해야 하는가’를 묻는 책이다. 단기 성과에 흔들리지 않고 장기적으로 시장을 바라보는 힘, 그리고 자신만의 투자 원칙을 세우는 데 필요한 토대를 제공한다. 주식 투자를 진지한 자산 관리의 영역으로 끌어올리고자 하는 독자라면, 이 책은 든든한 길잡이가 되어 줄 것이다.
